贴现是指将未来的现金流折算到现在的价值。计算贴现通常需要使用以下公式：
不带息票据贴现
```
贴现利息 = 票据面值 × 贴现率 × 贴现天数 / 360
贴现净值 = 票据面值 - 贴现利息
```
带息票据贴现
```
贴现利息 = 票据到期值 × 贴现率 × 贴现天数 / 360
贴现净值 = 票据到期值 - 贴现利息
```
贴现率计算
贴现率通常由以下因素决定：
无风险利率：通常使用长期政府债券的收益率作为无风险利率的代表。
β（Beta）：衡量个别股票或投资组合相对于整个市场波动性的指标。
市场回报率：整个股票市场的平均预期回报率。
例子
假设无风险利率是3%，某股票的β值是1.5，整个股票市场的平均回报率是10%：
```
预期回报率 = 无风险利率 + β × （市场回报率 - 无风险利率）
= 3% + 1.5 × （10% - 3%）
= 13.5%
```
这个预期回报率可以作为对该股票相关现金流进行贴现的贴现率参考。
贴现计算实例
假设一张汇票的面值是100万元，到期日是2024年1月5日，贴现率是2%，贴现天数是184天：
```
贴现利息 = 1000000 × （184/360） × 2% = 10222元
贴现净值 = 1000000 - 10222 = 989778元
```
以上是贴现的基本计算方法和实例。
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